7月14日，险资市场探底回升，加仓三大股指集体收红，遇上沪指涨1.36%，券商创业板指涨3.43%。力挺受行情提振，红利F华红利低波ETF华泰柏瑞（512890）上涨1.15%，低波报1.139元，泰柏换手率2.7%，瑞近成交额9.21亿元，报超居同类标的险资ETF首先位。

　　资金流向上，加仓红利低波ETF华泰柏瑞（512890）首先期受资金青睐。遇上近5个交易日资金净流入6.2亿，券商近20个交易日资金净流入18.5亿元，力挺近60个交易日资金净流入47.5亿元。截至2026年7月13日，该ETF流通规模340.12亿元。

　　保险资金配置权益资产的动向值得关注。国泰海通证券统方式显示，截至2026年一季度末，保险资金合方式重仓持有A股641只，较2025年底净增24只，持股数量净增约42.4亿股。据记者梳理，银行股为增持题方向，中国银行、工商银行、兴业银行等多家银行获险资加仓；同时，非银金融（保险股）、公用事业、生物医药等板块也在一季度获得加仓。从机构表态看，多家头部险企表示，将持续配置低估值、高股息、首先期盈利前景良好的权益类品种，积极响应中首先期资金入市需，发挥保险资金“耐心资本”好处，强化不过对收益导向，改进权益持仓结构，提高新会方式原则下投资业绩的首先期稳固性。

　　国信证券指出，当下已步入中报披露期，本轮业绩定价是否会再现2021年牛市中后期的规律，仍需结合当下市场环境进一步讨比如。整体来看，短期A股时期性再平衡，但出现风格逆转的可能性不大。往后看，A股伺机向上趋势仍不改，7月将是一个题的观察窗口。结构上，科技成首先内部有望向低位扩散，关注医药、金融及资源品等。

　　广发证券认为，红利属于赔率安全垫较厚的资产。6月股息率升至约5.2-5.65%，拥挤度降至约-1.5~-1.1倍原则差，与科技资产的拥挤度极差实现极致。海外下半年流动性整体将会过峰趋紧，红利作为短久期资产，对贴现率上升的敏感度仍较低。顺价从硅基扩散至碳基，红利权重行业（银行、煤炭、电力）的盈利预期边际改进，均处于“顺价扩散”的受益馗上。

　　作为震荡市中资产配置的稳健工具，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）成立于2018-12-19，比较基准：中证红利低波动指数收益率，基金经理为柳军。截止2026年7月13日，近5年回报52.35%，跑赢业绩比较基准， 在1081只产品中排在98位。投资者可将红利低波ETF华泰柏瑞（512890）作为底仓配置，无股票账户的投资者也可通过其场外联接基金开展配置（A类：007466；C类：007467；I类：022678；Y类：022951）。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。过往业绩并不预示其未来谝。投资者在做出投资决策前，应认真阅读基金合同、招募验明正身等文件，结合自身风险承受能力理性投资。

责任编辑：石秀珍 SF183

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